高赛尔:原油破百一枝独秀 金银短线未得提振

2011年11月17日17:39  来源:和讯网  作者:王宗欣
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  和讯特约

  现货黄金周三最高触及1783.99,最低1753.04;现货白银周三最高34.60,最低33.60,金银全天均以阴柱报收,并且白银走势相比黄金更为弱势。美国ETF黄金基金SPDR Gold Shares 为1277.36吨,与上一交易日相比增加9.08吨。ETF重新开始逢低介入说明它们仍然看好黄金后市走势,尽管前期鲍罗斯大量减持相关ETF黄金资产,但这并没有动摇市场的信心。而ETF白银基金iShares Silver Trust(SLV)目前净持仓量为9783.71吨,与上一交易日持平。

  自上周希腊与意大利两国总理辞职短暂提振黄金市场上扬以后,本周金价脱离了上周的走高态势,转为明显的震荡下跌。而下跌的主要原因并不是因为避险情绪的消退,而是笔者前期强调的市场流动性趋近以及美元走强两方面因素。在这样的背景下,市场往往会出现抛售风险资产的现象,以大宗商品、股市、一些非美货币等等均会出现不同程度的下跌。以大宗商品为例,近期伦铜走势一直令投资者担忧,尤其是我们国家对铜需求出现减少的情况下。

  然而,注意观察盘面上的投资者会发现,近期除了美元强势上扬以外,剩下的商品指数里面没有受到经济衰退、债务危机影响而走低的就只有原油,可以称之为“一枝独秀”。从原油目前技术盘面上看,日线“双底”已经形成,价格在强势突破90.50颈线位后继续上扬,昨日已经突破100美元/桶大关,存在继续上探106一线的可能。因其黄金也具有很强的商品属性,所以CRB指数、原油指数与黄金价格保持着长期的正相关性,但为什么原油会与其他商品指数、黄金等形成背离走势呢?笔者认为主要有两点原因:其一,地缘政治因素。

  上周因市场传出中东区域以伊拉克为首,可能因核武器试验等与美国军方发生冲突。当市场出现地缘政治冲突以及预期时,原油初期往往会大涨,因市场会出现战争爆发后原油供给、需求减少的预期,尤其伊拉克等国石油产出也是在中东地区占有很大的比重。

  其二,市场流动性资金进入原油市场,机构炒作原油预期将其推至100美元/桶上方。目前市场上各类资产在欧债、美债危机的影响下已经出现过多次的暴涨暴跌,市场流行性资金已经不像以往经济发展状况比较好的时候相对规律,不排除进入原油市场的可能。当然,这只是笔者的一个猜测,后市还需结合更多资金运作层面来解读。

  在周内余下的两个交易日里面,市场关注的焦点依旧会是欧元区各国国债收益率问题。其实周三意大利新总理宣誓就职,新内阁名单也已敲定,同时希腊新内阁赢得信任选票。但这并未给市场带来多大的提振,欧元等非美货币周四盘中经历一波反弹之后再度溃不成军,一方面是因为惠誉警告欧债危机威胁到美国银行评级,另一方面是因为欧洲央行想尽办法压低欧元区各主要成员国的国债收益率,但效果甚微。

  在这样的情况下,原油走势丝毫没有回头调整的意思,黄金短线上也未能得到提振。但对于白银而言,本身不具备避险属性,欧债的不断恶化所引发的避险情绪对白银的影响甚微,反之当恐慌情绪蔓延时会加大市场对大宗商品、股市等风险资产抛售的力度。白银近期与除原油之外的商品走势关联性极强,所以,商品指数近期如果不出现大幅上扬的态势,白银短期内仍难有所作为。另外,由于近期美元与欧元的负相关的关系体现明显,与贵金属市场的关系若即若离,投资者操作时不能完全参考美元、原油走势来判断。

  另外,综合目前金银盘面看,黄金自1608上涨以来形成的短期上升通道被跌破,白银自探底26.60以来形成的中期上升通道线下沿昨日也被测试,若今日再度收阴,可以确认其有效跌破。而从两者均线系统上看,主要均线粘合,短线上可以理解为两种情况:其一,目前的震荡走势仍将延续,从近四个交易日收盘价、最低价的变化上看为震荡下行;其二,行情在处于蓄势待发之中,目前短线上由于商品指数反弹乏力,可能会因为流动性趋近继续走弱。

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