高赛尔评论:美元不是拦路虎 黄金酝酿多头行情

2011年11月24日13:51  来源:和讯网  作者:马文远
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  和讯特约

  在10月20日金价从1600附近起步,上涨近200美元,止步于1800整数关口。然后在美元走强的压制下,逐步地向下回调。如果说前一波上涨行情,是由于美元走弱提振。笔者并不能够苟同,美元在10月27日探底回升,一直持续走强,而黄金在11月9日阶段性见底回调。可以说,在一周多的时间李,黄金的避险机制在起显著作用。

  之前,笔者曾在文章中说过,避险对黄金的作用时间短,一般几天到数周。当黄金市场消化完,避险买盘后,自然会受商品属性左右。这样以来,与大宗商品和货币的联动会更加密切。以反映宏观经济的伦铜为例,从11月8日到11月21日,黄金与伦铜几乎趋于一致(如图表一),这很好地诠释了黄金大宗商品的属性。  

黄金1小时
黄金1小时

  由于投资者预期全球经济不景气,大宗商品受压走强。另外,欧洲债务问题,推动美元被动走前,也使得大宗商品不断承压。隔夜德国国债标售并不理想,以及德国糟糕的制造业,都为欧元蒙上阴影,增加了欧元区债务危机的不确定性。因此,大宗商品再次受压。

  不过,从盘面上看,黄金较大宗商品开始滞跌。笔者认为,实物买盘逢低介入,开始为金价提供支撑。据我多年对金商的研究发现,他们常常等金价回调之后,才会进货,与散户投资者的思维相反。我们不妨反思,9月份那波暴跌行情,很多投资者被亏的血本无归。但暴跌之后,成了各大金商囤货的最佳买点。笔者从当时现货市场中发现,各大金商在争抢黄金,甚至出现找不到现货卖盘。最后的结果,一个月盘整后,黄金出现了200多美元的阶段性行情。中国传统春节降至,笔者认为一些库存不足的金商,也会开始大手笔购金,为春节销售未雨绸缪。

  而现在金价回调100多美元后,我们不妨看看世界上最大的实物基金SRPD的操作。从11月4日到11月23日,SPDR累积净加仓53.77吨,即使在黄金下跌过程中,也出现加仓的操作,分别是11月16、17、18、22日。如果说SPDR加仓还不够说服力,那么一些国家的央行在不断买入,难道不是对冲货币风险?任何货币都是靠不住的,因为它是一种信用凭证。从历史的长河中,我们不难发现,任何一种货币都有逐渐走向衰落,最终会从历史中消失,而黄金则不会。这是自然定律。

  以俄罗斯斯为例,其央行计划在2011年购入100吨黄金,目前已经购入80吨,还差20吨。笔者认为,金价回调将是他们购金的最佳买点。除俄罗斯之外,新兴市场国家的央行也在不断购金。据世界黄金协会第三季度报告显示:各国央行买入148.4吨黄金,去年同期为22.6吨。这无不说明,依然对黄金后市看好。

  技术上,金价正在试探前期密集成交区,这里正是前期的震荡箱体。在实物买盘有力支撑下,笔者不认为金价能够轻易的击破这个区域。毕竟,经过黄金经过100多美元的回调,上方空头动能也被有效释放,故很难出现大量杀跌卖盘。而随着多头人气的恢复,或者避险买盘的重新介入,后市黄金很可能还会走出阶段性的多头行情。

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