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高赛尔:黄金四月难有“作为”

2012-04-17 16:27:13 和讯网  马文远

  和讯特约

  从2月29其,金价从阶段性的高点1790.40回落,截止至 4月16日,已经下跌了一个多月。从日K线图上看,黄金呈现震荡下跌之势,与2011年7月至12月期间的暴涨暴跌形成鲜明对比。从20日平均真实波动率看,2011年10月份高达60美元以上,而目前约25美元。这说明市场的动能在逐渐减弱。一些看多黄金投资者来,心理上受到很大考验。对于后四月黄金行情,笔者认为依然难有作为。

  首先是美国量化宽松预期破灭。黄金上涨的主要动力之一是以美国为主的量化宽松货币政策。不过,随着美国失业率不断下降,以及伯兰克在讲话中,并未暗示QE3,导致投资者的预期破灭。而目前美国经济,相对欧洲经济,更具有优越性。另外,美联储内部对于量化宽松出现一定程度的分歧。总体上看,量化宽松在2012年上半年恐怕不会实施。

  其次,欧元区经济体“债事”不断。从2010年希腊爆发债务危机以来,欧元区就被重重的债务缠得喘不过气。前段时间,IMF、欧盟和欧洲央行强强联手,才避免希腊出现全面债务违约。一波接着一波,希腊问题尚未妥善解决,西班牙债务开始升级。随着投资者抛售西班牙债务,其收益率突破6%的关口。根据数据统计,四月份是欧洲区发债的高峰期,对资金需求庞大,一旦后续资金不足,必然导致发债失败。这样会引起一些投资者抛售国债,引起收益率的进一步攀升。目前欧元临近1.30的重要关口,一旦失守,很可能引起欧元大量的技术性抛盘,使得美元被动走强。在没避险情绪支撑黄金的情况下,美元走强势必压制金价。

  最后,大宗商品持续低迷。以大宗商品指数—CRB为例,CRB指数从2012年2月29日的阶段性高点605.48回落,截止至2012年4月16日位551.97,下跌了53.51。在4月13日中国1季度国内生产总值同比增长8.1%,略逊于此前预期的8.3%,为连续第五个季度回落,且创下近三年来最低增幅。该数据进一步加深了投资者对中国经济增速放缓的担忧。中在2008年经济危机后,一直扮演者拉动全球经济的角色,对铜等大宗商品需求非常旺盛。中国经济的放缓,欧洲深陷债务危机和美国经济复苏不明显的情况下,大宗商品难以走强。而大宗商品与黄金呈正相关,若大宗商品低迷,势必拖累金价。

  总体上看,黄金在四月份难有“作为”,继续震荡向下是市场的主基调。建议短线投资者以偏空介入黄金,而长线投资者还需耐心等待。对于不带杠杆交易的纸黄金实物黄金投资者,在1600至1550之间分批建仓,是较好的投资策略。

  作者观点不代表和讯网立场

(责任编辑:王燕 HF014)
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